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- Résultat d’Exploitation : 1 187 millions d’euros, soit -8,1%, dont –9,1% d’effet de change, - Résultat Net : 470 millions d’euros, soit –5,6%, - Résultat Net hors plus-values : 471 millions d’euros, soit –8,5%, . UNE CROISSANCE MODEREE DE L’EXPLOITATION, A STRUCTURE ET TAUX DE CHANGE COMPARABLES : - Chiffre d’Affaires : +2,0% - Résultat d’Exploitation : +0,6% . OBJECTIF 2003: LEGERE PROGRESSION DU RESULTATD’EXPLOITATION, A TAUX DE CHANGE CONSTANTS : • Résultat net : Le résultat net consolidé du Groupe Saint-Gobain s’élève à 470 millions d’euros, en recul de 5,6% par rapport au premier semestre 2002. Hors plus-values de cession, il ressort à 471 millions d’euros, en repli de 8,5%. Cette baisse reflète l’impact négatif des effets de change (dollar américain:-19% ; réal brésilien :-39% ; livre britannique:-9%), qui ont fortement pénalisé les principaux postes du compte de résultat consolidé du Groupe. A taux de change constants*, le résultat net serait comparable à celui du premier semestre 2002. * conversion sur la base des taux de change moyens du 1er semestre 2002 • Performances des pôles et des branches : à données comparables, une croissance modérée de l’activité (+2,0%) et du résultat d’exploitation (+0,6%) A structure et taux de change constants, le chiffre d’affaires du Groupe progresse de 2,0% par rapport au premier semestre de 2002. Si l’incidence des taux de change a été négative pour toutes les branches du Groupe (voir annexe 1), néanmoins, à structure et taux de change constants, l’activité (et en particulier les prix de vente) progresse dans les trois pôles. Le pôle Verre affiche une croissance interne modérée de ses ventes (+1,6% à structure et change comparables), et une légère érosion de sa marge d’exploitation, à 10,2% contre 10,6%. Celle-ci résulte d’un tassement des marges dans les branches Conditionnement et Isolation et Renforcement en raison, respectivement, de la très forte augmentation du coût de l’énergie aux Etats-Unis, et de nouvelles tensions sur les prix de vente. La Branche Vitrage réalise, en résultat d’exploitation, la meilleure performance du Groupe à structure et taux de change comparables. Ces bons résultats s’expliquent, pour l’essentiel, par un niveau d’activité soutenu dans les pays émergents et sur le marché automobile européen, alors que le bâtiment en Europe continue à ralentir. Le pôle Matériaux Haute Performance affiche une légère progression de son activité (+1,1% à structure et taux de change comparables), et un net redressement de sa marge d’exploitation (à 9% contre 7,2%) grâce, essentiellement, à l’impact des programmes de réduction de coûts réalisés en 2001 et 2002. L’activité manufacturière reste déprimée aux Etats-Unis comme en Europe, et l’investissement industriel ne montre pas encore de signe tangible de redémarrage. Le pôle Habitat enregistre la meilleure croissance interne du Groupe (+2,7% à structure et taux de change comparables), grâce à la très forte progression (+12,9%) des ventes de la Branche Canalisation, favorablement influencées par d’importants contrats à la grande exportation. Cependant, la rentabilité du pôle recule légèrement (à 6,0% contre 6,7%), en raison de la très forte augmentation du coût des matières premières dans la Branche Matériaux de Construction aux Etats-Unis. La Branche Distribution Bâtiment poursuit son développement sur ses principaux marchés, tant par croissance interne que par acquisitions, et a de nouveau amélioré sa rentabilité, malgré un contexte allemand toujours très défavorable.  • Analyse des comptes consolidés du semestre : Les comptes consolidés du semestre, qui ont été examinés par le Conseil d’administration réuni le 24 juillet 2003, se présentent ainsi :
Le chiffre d’affaires recule de 4,6% à structure réelle, et de 5,9% à structure comparable. Cette baisse est intégralement due aux effets de change (dont l’impact négatif représente 7,7% du chiffre d’affaires sur la période) compte tenu, en particulier, de la forte dépréciation, par rapport à l’euro, du dollar américain, de la livre britannique et du réal brésilien. A taux de change constants, le chiffre d’affaires progresse de 3,4% à structure réelle, et de 2,0% à structure comparable. Les volumes de vente augmentent de 0,8%, tandis que les prix affichent une nouvelle progression de 1,2%. Par grandes zones géographiques, les ventes se répartissent ainsi : France 32,9%; autres pays d’Europe 41,3% ; Amérique du Nord 19,0% et reste du monde 6,8%. Le résultat d’exploitation recule de 8,1%. A taux de change constants, il progresse de 1,0% à structure réelle et de 0,6% à structure comparable. Il représente 8,1% du chiffre d’affaires, contre 8,4% au premier semestre 2002. Cette érosion de la rentabilité résulte du tassement des marges dans les branches Isolation et Renforcement et Matériaux de Construction, en raison, pour cette dernière, de la très forte augmentation, aux Etats-Unis, des coûts de certaines matières premières. La rentabilité progresse en France et dans les pays émergents, mais recule dans les autres pays européens et en Amérique du Nord. Les dividendes reçus des participations non consolidées diminuent sensiblement, à 4 millions d’euros contre 17 millions d’euros au 1er semestre 2002, en raison de l’absence de distribution, par Vivendi Universal, d’un dividende au titre de l’exercice 2002. La charge nette de financement recule de 11,7%, à 242 millions d’euros contre 274 millions d’euros au 1er semestre 2002 grâce, en particulier , à la diminution de l’endettement et à l’impact des effets de change sur la conversion en euros des intérêts financiers sur les emprunts libellés en dollars. Les charges hors exploitation ressortent à 124 millions d’euros, et comprennent une charge de 50 millions d’euros au titre des litiges liés à l’amiante chez CertainTeed (identique à celle du premier semestre 2002). Elles représentent la moitié des charges hors exploitation constatées sur l’ensemble de l’année 2002. Le résultat des réalisations d’actifs représente 2 millions d’euros, les plus-values de cession constatées ayant été presque intégralement compensées par des dépréciations permanentes d’actifs. L’amortissement des écarts d’acquisition s’élève à 74 millions d’euros, contre 78 millions d’euros au 1er semestre 2002 . La part des minoritaires diminue légèrement en raison des effets de change liés à la consolidation des filiales brésiliennes : elle représente 14 millions d’euros contre 16 millions au premier semestre 2002. Le résultat net (part du groupe) atteint 470 millions d’euros, en baisse de 5,6% sur celui du premier semestre 2002. Rapporté au nombre total de titres émis au 30 juin 2003 (341 010 680 actions), il représente un bénéfice net par action de 1,38 euro, contre 1,44 euro au 1er semestre 2002. A taux de change constants, le résultat net serait comparable à celui du premier semestre 2002. Hors plus et moins-values, le résultat net s’élève à 471 millions d’euros contre 515 millions d’euros au premier semestre 2002, soit une diminution de 8,5%. Rapporté au nombre total de titres émis au 30 juin 2003 (341 010 680 actions), il représente un bénéfice net par action de 1,38 euro, contre 1,49 euro au 1er semestre 2002. A taux de change constants, le résultat net hors plus et moins-values serait quasiment stable par rapport à celui du premier semestre 2002. L’autofinancement s’établit à 1 243 millions d’euros, en baisse de 8,4% par rapport au premier semestre 2002. Avant impact fiscal des plus-values (4 millions), il atteint 1 247 millions d’euros contre 1 350 millions d’euros, en recul de 7,6%. A taux de change constants, l’autofinancement serait comparable à celui du premier semestre 2002. Les investissements industriels s’élèvent à 501 millions d’euros, contre 575 millions d’euros au premier semestre 2002. Ils représentent 3,4% du chiffre d’affaires, contre 3,7% au premier semestre 2002. Les investissements en titres s’élèvent à 251 millions d’euros, dont 159 millions d’euros d’acquisitions de proximité dans la Distribution Bâtiment. L’endettement net (hors instruments financiers) s’établit, après versement du dividende, à 7,1 milliards d’euros au 30 juin 2003, en baisse sensible par rapport au 30 juin 2002 (8,0 milliards d’euros). Il représente 61% des fonds propres (capitaux propres de l’ensemble consolidé augmentés des titres participatifs), contre 67% au 30 juin 2002. • Point sur les litiges liés à l’amiante aux Etats-Unis... : le nombre de nouvelles plaintes mettant en cause CertainTeed au 1er semestre 2003 est d’environ 48 000, dont 28 000 dans le seul Etat du Mississippi. Comme annoncé en début d’année, l’Etat du Mississippi a connu, à la fin de l’année 2002, un afflux exceptionnel de plaintes, consécutif à l’adoption d’une nouvelle loi rendant plus restrictives, à partir du 1er janvier 2003, les conditions de recevabilité des plaintes. La plupart des plaintes reçues au cours du premier semestre dans l’Etat du Mississippi ont été déposées avant le 1er janvier 2003, date à laquelle la nouvelle loi est entrée en vigueur, mais n’ont été notifiés à la société qu’après le 1er janvier. Cependant, le nombre de plaintes reçues au mois de juin dans cet Etat a considérablement diminué, ce qui permet de penser que le phénomène d’afflux est en voie de résorption. Le nombre de nouvelles plaintes reçues au cours du semestre dans les autres Etats s ‘élève à 20 000 environ, contre 21 400 au second semestre 2002. En faisant abstraction de la situation particulière au Mississippi, ce nombre ne montre donc pas d’aggravation, et représente une moyenne mensuelle inférieure à 4 000, en ligne avec le second semestre 2002. Dans le même temps, 25 000 plaintes ont été réglées par transactions (contre 24 000 au second semestre 2002). En conséquence, et compte tenu des 7 000 plaintes transférées en dossiers inactifs, le stock de litiges au 30 juin 2003 ressort à environ 123 000. Le coût moyen de règlement des litiges s’est élevé, en moyenne sur le semestre, à 2 100 dollars par cas, inchangé depuis septembre 2002. Pour les prochains mois, le nombre de nouveaux litiges enregistrés dans l’Etat du Mississippi devrait rester très faible. Au Texas, ils pourraient faire l’objet d’un afflux exceptionnel, car cet Etat envisage également d’adopter une loi rendant plus restrictives les conditions de recevabilité des plaintes. Par ailleurs, une proposition de création d’un fonds fédéral d’indemnisation en matière d’amiante (projet du sénateur Hatch) permet d’envisager une solution pour traiter, au niveau national, l’ensemble des litiges actuels et futurs. • Perspectives et objectifs : en raison de la forte appréciation, depuis le début de l’année, de l’euro par rapport à la plupart des autres devises, le résultat d’exploitation et le résultat net du Groupe seront en baisse sur l’ensemble de l’année. A taux de change constants (taux moyens de l’année 2002), le Groupe vise une légère progression de son résultat d’exploitation. Le 24 juillet 2003. Prochaine publication de résultats : - chiffre d’affaires des 9 premiers mois de 2003 : 28 octobre 2003, après bourse. Annexe 1 Résultats par pôle, branche et grande zone géographique (en millions d'euros)
(1) y compris les éliminations inter-branches
* après charge-amiante (nette d'impôts) de 34 millions d'euros
Annexe 2 Bilan consolidé (en millions d'euros)
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