La Compagnie de Saint-Gobain, dont la dette à long terme est notée BBB+ par Standard & Poor’s et Baa1 par Moody's, a procédé hier à une émission obligataire en sterling.

Les investisseurs ont accueilli très favorablement cette double émission, l’importance et la qualité de la demande (livre d’ordres supérieur à 2,8 milliards de sterling) ayant permis de finaliser l’opération à des marges resserrées par rapport aux indications de prix initiales, et de porter le montant total initialement prévu de 500 à 600 millions de sterling. Cette émission démontre à nouveau la confiance des investisseurs obligataires dans la qualité du crédit du Groupe Saint-Gobain, qui était absent du marché obligataire en sterling depuis 2001.

Les obligations ont été placées auprès d’une base d’investisseurs diversifiée, principalement en Grande-Bretagne. Parmi les investisseurs, les sociétés de gestion représentent, respectivement pour les tranches à 10 et 18 ans, 44% et 46% du placement, les compagnies d’assurance et fonds de pension 29% et 38% et les banques 16% et 8%.

L’objet de cette opération est principalement de refinancer une partie de la dette existante après l’acquisition fin 2005 du groupe British PlasterBoard, en allongeant la maturité moyenne de la dette du Groupe. La nouvelle tranche d’une durée de 18 ans est en effet la plus longue émission obligataire émise par la Compagnie de Saint-Gobain.

Barclays Capital, HSBC Bank et The Royal Bank of Scotland ont agi comme chefs de file dans cette émission obligataire.